A beruházási projekt értékelésének lényege a mai költségek és a jövőbeni bevételek megfelelő meghatározásában rejlik. A befektetések hatékonyságának elemzéséhez mutatórendszert alkalmaznak. De szem előtt kell tartani, hogy a beruházási döntést pillanatnyilag alkalmazzák, ami azt jelenti, hogy a projekt mutatóit a pénz értékének jövőbeni csökkenésének figyelembevételével kell kiszámítani.
Utasítás
1. lépés
Egy befektetési projekt értékeléséhez ismernie kell a diszkontrátát. Ez az az arány, amellyel a jövőbeni pénzbevételeket jelenértékre csökkentik. A diszkontrátát az inflációs ráta, a minimális reál megtérülési ráta, amelyet a befektető meg akar kapni, valamint a projektbe történő befektetés kockázatának összegeként számolnak.
2. lépés
A beruházási projekt hatékonyságát tükröző kritériumok egyike a nettó jelenérték (NPV). Kiszámításához használja a következő képletet:
NPV = Σ (Pi / (1 + r) ^ i) - I, ahol
P az egyes időszakok nettó cash flow-ja;
r a diszkontráta;
I - kezdeti beruházás,
i - a pénzeszközök beérkezésének időtartama.
Ha ez a mutató pozitív értéket kap, a projektet elfogadják, mivel a beruházás megtérül és profitot hoz a befektetőnek. A nettó jelenérték kritériumot használják főnek, mivel a különböző projektek NPV-je összefoglalható.
3. lépés
Egy befektetési projekt elemzésekor ki kell számolnia a belső megtérülési rátát (IRR) is. Ez a diszkontráta értéke, amelynél az NPV kritériuma nulla. A számítás gazdasági értelme az, hogy a belső megtérülési ráta megmutatja az adott projekthez kapcsolódó költségek szintjét, amelyet a befektető megengedhet magának. Például, ha egy projektet hitelből finanszíroznak, akkor a megtérülési ráta a kamatláb felső határát tükrözi, amelynek túllépése veszteségessé teszi a projektet. Ha tehát az IRR magasabb, mint a projekt megvalósításához szükséges tőkeforrás ára, akkor azt el kell fogadni, ha alacsonyabb, akkor el kell utasítani. Ha az IRR kritériuma megegyezik a finanszírozási forrás relatív árával, akkor ez azt jelenti, hogy a projekt sem nyereséges, sem veszteséges. Más szavakkal, a belső megtérülési ráta határjelző: ha a tőke relatív ára meghaladja az értékét, akkor a projekt megvalósításának eredményeként lehetetlen lesz biztosítani a beruházások megtérülését és azok megtérülését.
4. lépés
Alternatív megoldásként a befektetés megtérülési indexét (IR) is használhatja a befektetés teljesítményének mérésére. Kiszámítása a következőképpen történik:
IR = Σ (Pi / (1 + r) ^ i) / I.
Ez a kritérium a nettó jelenérték módszer következménye. Ha a jövedelmezőségi index meghaladja az 1-et, a projekt eredményes, a befektetések a befektetői jövedelmet hozzák, ha 1 alatt vannak - veszteséges. Ha IR = 1, akkor a projektbe történő befektetés megtérül, de nem hoz profitot. A nettó jelenértéktől eltérően ez a mutató relatív. Használható azonos NPV értékű projektek értékelésére.
