A származékos pénzügyi eszközöket derivatíváknak nevezzük. Több típusba sorolhatók. A derivatívák népszerűek a piacgazdaságokban, különösen a globalizáció irányába mutatnak. Fontos tanulmányozni azok jellemzőit és használati szabályait.
A származtatott pénzügyi instrumentum definíció szerint a felek közötti írásbeli megállapodás az alapul szolgáló eszköz vételére és eladására vagy árának megváltoztatására, bizonyos pozitív eredménnyel a szerződő felek számára, mind pozitív, mind negatív értelemben.
A származtatott pénzügyi eszközök bizonyos tulajdonságokkal rendelkeznek: lejárat, termelékenység és a pénzügyi tőkeáttétel hatásának felhasználási képessége. A sürgősség a tranzakció pillanatának távoli helyzetében rejlik.
A derivatív teljesítmény a következő: a pénzügyi eredmény értéke a tranzakciók eredményei alapján az alapul szolgáló eszköz változásától vagy az alapul szolgáló paraméter méretétől függ. A határidős ügyletekből származó jövedelem a szerződés elszámolási értéke és az eszköz azonnali piaci aktuális értéke közötti különbség.
A pénzügyi tőkeáttétel hatása az a lehetőség, hogy kevesebb befektetéssel nyereséget érjen el, mint az alapul szolgáló forgalomképes eszközök piacán. A származékos termék alapja egy áru, értékpapír, kamatláb vagy deviza.
- A származtatott pénzügyi eszközök a következőket tartalmazzák:
- határidős ügyletek;
- előre;
- opciók;
- csereügyletek.
Az opciók és a határidős ügyletek tőzsdén kereskedett származtatott ügyletek, míg a határidős és swap ügyletek tőzsdén kívüli ügyletek.
Határidős
A határidős ügylet egy speciális tőzsdei szerződés, amely szerint a tulajdonosnak a jövőben árut kell eladnia vagy vásárolnia. Ugyanakkor az áru típusát, mennyiségét és konkrét árát a szerződés rögzíti.
Az eszköz piaci áron történő gyors eladása érdekében az egyes mögöttes eszközökre külön meghatározzák a szállítási feltételeket, például az időt és a helyet. Ezért a másodlagos piacok résztvevői gyorsan és egyszerűen megtalálják mind a vevőket, mind az eladókat.
Annak érdekében, hogy a tranzakció egyik résztvevőjétől ne kapjon visszautasítást, a tervek szerint tőlük fognak zálogot kapni. Egy ilyen eszköz célja a kockázat minimalizálása és a nyereség konszolidálása. A határidős ügyletek a garancia a szállításra is. Ezek a származtatott termékek gyakran nem kötelesek valós árukat szállítani.
Előre
A határidős ügylet az alapul szolgáló eszközök egyikének jövőbeni, ismert értéken történő adásvételére vonatkozó megállapodás. A tőzsdén kívüli kereskedéssel lehet tárgyalni. Meg kell jegyezni, hogy a határidősekkel ellentétben a továbbítás során az eszközre nem vonatkoznak előírások.
Ez a származtatott pénzügyi eszközök közül a legegyszerűbb. Megkülönbözteti a teljesítési kötelezettség, az összes fél felelősségének egyértelmű meghatározása. A határidős ügyletek nincsenek összehangolva semmilyen konkrét standarddal.
választási lehetőség
Az opció olyan szerződés, amely csak jogot ad, de nem kötelezi a vevőt arra, hogy egy adott mögöttes eszközt egy adott időpontban, meghatározott áron vásároljon vagy adjon el. Az eladónak prémiumot biztosítanak. Egy lehetőség elkészítéséhez ismernie kell néhány kifejezést:
- vételi opció - vételi jog;
- eladási opció - eladási jog;
- felírt - az eladó;
- espiráció - az értékesítés időpontja;
- kötési ár - egy eszköz értéke.
Csere
A csereügylet a fizetések cseréjére vonatkozó szerződés, vagy inkább határidős szerződések összessége, amelyben a kötelezettségek időszakosan megjelennek. Lényegében ez egy nyílt kereskedelem átadása éjszaka. A csereügyletek eredménye felhalmozott vagy terhelt jutalék. Az ilyen ügyletek népszerűek a közép- és hosszú távú ügyleteknél. A swapok napközben nem kerülnek felszámolásra.
Hétköznap, az éjszaka első órájában az összes nyitott tranzakciót újraszámolják. Ez úgy történik, hogy bezárják és újranyitják őket. Ezután a csereügyletet az aktuális refinanszírozási kamatlábbal terhelik. A minimális kamatot olyan kombinációkra kapják, mint a dollár és az euró. A kamatcsere ügyletet minden nap felszámítják.
Származtatott pénzügyi eszközök használata
A származtatott pénzügyi eszközöket a következő stratégiákkal összhangban használják:
- spekuláció;
- fedezeti ügyletek;
- választottbírósági eljárás.
Spekuláció
A spekuláció olyan prémiumra vonatkozó ügyletre vonatkozik, amely az eszköz piaci értékének különbségéből tevődik össze. A stratégia résztvevői spekulánsok. Fontos garanciát jelentenek a piaci likviditásra, és készek vállalni egy ügylet kockázatát.
A származékos piac környezete jellemző a spekulációra, mert ilyen körülmények között számos lehetőséget kínál a tőkeáttételi mechanizmus. Pozíció nyitása a derivatív tőzsdei piacon letét vagy prémium megadásával lehetséges. A derivatívák lehetővé teszik a játékosok számára, hogy nagyobb összegben játsszanak, mint például egy befektető.
Ha a jövedelmezőség - kockázat arányát értékeljük, akkor meg kell jegyezni: a kockázat növekedése arányos a potenciális profit növekedésével. Amikor a tőzsde ellentétes irányba kezd mozogni, a spekuláns kockáztatja a nagy veszteségeket.
Kockázat fedezés
A fedezeti ügylet a veszteségek elleni biztosítást jelenti. Ez a stratégia az eladó vagy a vevő szempontjából hátrányos tényezők csökkentését jelenti. Különösen igaz ez a külföldi beszállító cégekkel együttműködő vállalatokra, mert halasztott fizetés esetén fennáll az árfolyam kedvezőtlen ingadozásának kockázata. Az illékony áruk, például a mezőgazdasági termékek, a fémek, az olaj és a kőolajtermékek szállítói is részt vesznek a fedezeti ügyletekben.
Ezzel a stratégiával a jövedelmezőség szempontjából negatív korrelációjú szerződést írnak alá a derivatívák piacán. Ebben a feltételben az árváltozás felfelé vagy lefelé a vevőknek és az eladóknak egyszerre nyereséget és veszteséget hoz a különböző piacokon.
A fedezeti ügylet az árak rögzítésének képessége a jövőben. A határidős ügyleteket prémium vagy diszkont árusítással lehet értékesíteni, ami azt jelenti, hogy fedezheti a pozíciókat, és növelheti a nyereséget a bázis nagysága szerint a költségek levonásával. A pénzügyi eredmény ebben az esetben megegyezik az alapul szolgáló eszközök értékének növekedésével vagy csökkenésével.
Opciók esetén a fedezett összeg a kiválasztott ár prémiumától függ. Az opciók olcsóbbak és nem hordoznak sok kockázatot. De ha bízik a piac jövőbeli állapotában, akkor jobb a határidős ügyleteket használni.
A határidős kockázatok fedezésének legjobb módja a határidős és csereügyletek. Rugalmasan viszonyulnak a szerződés aláírásának körülményeihez, és lehetővé teszik a kívánt feltételek felvételét a tranzakcióba. Az ilyen származékos pénzügyi instrumentumok nehézsége az, hogy olyan partnereket találjanak, amelyek alacsony likviditással rendelkeznek.
Határidős ügyletekkel történő fedezéskor OTC határidős ügyleteket hajtanak végre különféle eszközök vételére és eladására. Ebben az esetben az indexkülönbség mindkét fél vagy egyikük általi kézbesítése lehetséges.
A csereügyleteket deviza, kamatláb, áru fedezeti ügyletekre használják. Az árucsereügyletek megkönnyítik a vételi és eladási árak hosszú távú rögzítését a vevő, illetve az eladó számára. A fedezeti ügylet célja a jövőbeni cash flow bizonytalanságok megszüntetése.
Döntőbíráskodás
Az arbitrázs azt jelenti, hogy olyan profitot kell elérni, amely rögzíthető az alapul szolgáló eszköz ellentétes pozícióinak játékával a különböző tőzsdepiacokon. A pénzügyi eszközök piacának derivatív jellege lehetővé teszi az ilyen ügyleteket. A derivatívák piacán az alapul szolgáló eszköz értékének különbsége egyidejűleg lehetővé teszi arbitrázsügylet lebonyolítását.
A származtatott ügyleteket sikeresen használják egy innovatív pénzügyi termék kialakításában, amelyet a pénzügyi tervezés a gazdaság különböző szektoraiban valósít meg. A derivatív pénzügyi eszközöknek köszönhetően a modern piac jelentős lehetőségeket kapott a kockázat fedezésére, spekulatív és arbitrázs ügyletek lebonyolítására, valamint egy innovatív termék bevezetésére. A derivatívák területének fejlesztése hozzájárul a pénzügyi piac alanyainak tevékenységének javításához.
