Az értékpapírok a modern gazdaság legfontosabb eszközei. A részvényeket olyan társaságok bocsátják ki, amelyek "friss" forrásokat biztosítanak. Az államkötvények az országok egyfajta "részvényei".
Az államkötvények története
A kötvények hosszú ideig állandó kamatláb instrumentumot jelentettek. Az értékpapírok mondjuk az éves jövedelem 10% -át szolgáltatták - ahogy ez a viktoriánus korszak (XIX. Század) Egyesült Királyságában történt.
A Szovjetunióban is voltak államkötvények. Alacsony jövedelmet hoztak, de értékes nyereményeket sorsoltak ki számukkal - utazási utalványok, autók és még apartmanok is. Sok szovjet ember számára a kötvényvásárlás ritka lehetőség volt az izgalom érzésének megtapasztalására - a Sportloto lottóhoz hasonlóan.
Hitelminősítő
Vannak olyan pénzügyi minősítő ügynökségek, amelyek értékelik a vállalkozások és az egész ország fizetőképességét. Azonban még nekik is vannak téves számításaik. Így a legnagyobb hitelminősítő intézetek, a Moody és a Parlament Rate nem ismerték el a közelgő 2008-as globális válság megközelítését, amely viszont a kötvénypiac spekulációjával társult.
Az európai válság során változások történtek a "problémás" kötvények besorolásában Görögországban, Spanyolországban és Izlandon. Ezekben az országokban nagy az eladósodás - a GDP körülbelül 150% -a. Egyszerűen fogalmazva, túl sok fedezet nélküli kötvényt bocsátottak ki.
Az államkötvényeket hitelminősítésük szerint osztályozzák. A legmegbízhatóbb kötvények minősítése AAA, kevésbé megbízhatóak az AA +, BBB. A BBB alatti hitelminősítésű kötvényeket „spekulatívnak” tekintik.
Kötvénypiac
A kereskedők sok generációjának elméjét régóta szórakoztató "hatékony piac" elmélete olyan válsághelyzetekben bukik meg, amelyeknek korábban nem volt hasonlója - a "fekete hattyúk". Ezen elmélet szerint az egyes pénzügyi eszközöket a piacon rendelkezésre álló információk alapján valós értékükön értékelik.
Az államkölcsön-kötvények leértékelődéséhez az államnak csődöt - nemteljesítést - kell nyilvánítania. A hétköznapi életben egy egész állam csődje valószínűtlennek tűnik. A gyakorlatban bármi megtörténhet néhány órán belül. Az árfolyam többször csökkenhet a kedvezőtlen politikai események vagy a nemzetközi közösség szankciói miatt. Az ebből származó tőkekiáramlás az állam "kukáit" a határértékre csökkenti. A kölcsönadók bemutatják a készpénzre cserélendő kötvényeket. Az államnak nem lesz pénze saját értékpapírjainak megvásárlásához - ugyanabban a pillanatban nemteljesítést kell nyilvánítania.
A történelem egyik legnagyobb államcsődje Oroszország 1998-as mulasztása volt. A nemzeti valuta tartásának téves folyamata, a rövid lejáratú kötvények indokolatlanul magas kamatlábakkal (évi 140%) párosulva oda vezetett, hogy az orosz kötvények a „pénzügyi piramis” analógjává váltak: a tulajdonosoknak kamatot fizettek új vevők hitelei.
Jótékonyság és hazaszeretet
Különböző időkben a nehéz időket élők jótékonysági okokból vásároltak államhitel-kötvényeket. Például Maria Skladovskaya-Curie Nobel-díjas fizika, megbízhatatlan francia kötvényeket vásárolt a francia hadsereg megsegítése érdekében. A háború után ezek a kötvények leértékelődtek. Természetesen elsősorban a kötvények pénzügyi eszköz, nem pedig jótékonysági eszközök. Az ország iránti bizalom azonban kifejezhető az államkötvények összegében.
