A rubel 2014-es leértékelése kézzelfogható csapást mért az oroszok jólétére. A boltokban uralkodó importáruk ára jelentősen megemelkedett, ami szétszórta az inflációt. Mi vár a rubelre 2015-ben? Várnunk kell-e további összeomlását, vagy képes lesz-e legalább legalább 50 rubel / dollár szintre felépülni?
2014. december végén a rubelnek sikerült visszaszereznie pozícióit, és a rubel 56, 23 dollárral és 68, 36 euróval szemben lépett az új 2015-ös évbe. Sajnos a trend nem hosszú távúnak bizonyult, és a 2015-ös első aukción a rubel ismét zuhanni kezdett. Valószínűleg a dollár és az euró átmeneti csökkenése a rubelhez képest az adóidőszaknak és a vállalatok devizabevételeinek december végén történt értékesítésének volt köszönhető.
2015 első munkanapján a dollár árfolyama 62,73 rubel volt (+6,49 rubel az újév előtti kereskedés végére), az euró pedig 74,35 rubel (+5,99 rubel). Valószínűleg nem ez a legfélelmetesebb árfolyam az oroszok számára 2015-ben.
Bármennyire is szeretnék az elemzők, nehéz megtalálni a rubelt támogató jelentős tényezőket. Alapvetően a piaci helyzet nem kedvez a rubelnek. Ezért több érv szól amellett, hogy a rubel leértékelődése 2015-ben folytatódik, mint ellene.
Milyen tényezők befolyásolják a rubel leértékelésének mértékét 2015-ben
A rubel árfolyama 2015-ben nagyban függ a jelenlegi olajáraktól. Ez érthető: az olaj Oroszország fő exportterméke, és értékének csökkenése növeli az inflációs várakozásokat. Ebben az értelemben a rubel meglehetősen kiszámítható pénznem.
A "fekete arany" költségére vonatkozó előrejelzések nagyon kiábrándítóak. Várhatóan 2015 első felében az olaj a jelenlegi alacsony, hordónkénti 40-50 dolláros szinten fog kereskedni. Meg kell jegyezni, hogy a feltüntetett olajárnál a rubelt még a költségvetés kiegyensúlyozása érdekében túlértékeltnek is tekintik. A dollár tisztességes árfolyama ezen az áron körülbelül 72-75 rubel.
Az alacsony olajár nagyon erős nyomást gyakorol a rubelre. De bár ez a fő, de nem az egyetlen tényező a rubel leértékelésében. A külső tényezők jelentősen hozzájárulnak. Ez a dollár általános erősödése a világon a Federal Reserve kamatának emelkedésével kapcsolatos várakozások, valamint az euróövezet válsága miatt Görögország esetleges kilépése miatt.
Az, hogy az orosz vállalatoknak fizetniük kell a külföldi adósságokat devizában, 2015-ben kihatással lesz. Ez szankciókkal és a külföldi tőkéhez való zárt hozzáférés mellett minden bizonnyal megnövekedett valuta iránti kereslethez és a rubel leértékeléséhez vezet. A következő nagy vállalati hitelkifizetések várhatóan februárban várhatók, amikor a maximális csökkenést jósolják.
Az érzelmi hangulat ma különösen fontos, nevezetesen a polgárok magas inflációs elvárásai. Ilyen körülmények között az árfolyam fenntartásának gazdasági mechanizmusai nem működnek, és a piac pánikba esik. Ugyanakkor minden negatív hír a rubel óriási zuhanásához vezethet.
A rubelre gyakorolt negatív hatást az orosz szuverén minősítés nemzetközi ügynökségek általi lefelé történő felülvizsgálata, az országból származó tőkekivezetés rekordnövekedése, valamint az ország általános negatív befektetési és üzleti légköre is gyakorolja.
Mit várhatunk a rubel árfolyamától 2015-ben
A Danske Bank szakemberei (akik a Bloomberg adatai szerint 2014-ben készítették a legpontosabb előrejelzéseket) arra számítanak, hogy a rubel 2015 első negyedévében frissíti helyi minimumát, azaz 80,1 rubelt dolláronként. Az átlagos ráta azonban eléri a 75-77 rubelt / dollárt.
Az orosz elemzők optimistábbak az előrejelzéseikben. De egyikük sem várja, hogy a rubel visszatérjen a tavalyi szintre, 40 rubel / dollár alatt.
Finam pozitív kilátásai azt feltételezik, hogy a rubel dollárenként 50-52 rubelre és euróra 61-63 rubelre erősödik. A Promsvyazbank arra számít, hogy a jelenlegi negatív környezet mellett a dollár január végén megközelítheti a 70 rubel, az euró - 81 rubel szintet.
Az Alpari előrejelzései az olaj lehetséges költségeihez kötődnek. Az ár 60 USD / bbl.lehetővé teszi a rubel erősödését akár 51 rubel, az euró - akár 62. Míg a magasabb olajár 80 dollár hordónként. jelentősebb támogatást nyújthatna. Ebben a forgatókönyvben a dollár ára 42–45 rubel, az euró pedig 51–55.
Sokan a rubel esetleges felépülését a jegybank politikájához kötik. Az elemzők kemény lépéseket várnak a szabályozótól - a devizabevételek eladására vonatkozó szabvány bevezetését és a devizavásárlás korlátozásainak bevezetését. A központi bank várhatóan korlátozza a rubel hitelezését azoknak a bankoknak, amelyek spekulációs célokra használják a valutát. Azonban a jegybanki kamatra gyakorolt adminisztratív befolyásolási lehetőségek sem korlátlanok. Szemléltető példa, hogy az irányadó kamat decemberi növekedése nem erősítette meg a rubelt.
Meg kell jegyezni, hogy minden előrejelzést óvatosan kell kezelni. Tehát 2014-ben egyetlen elemző sem tudta előre látni a rubel ilyen csökkenését. A szakértők többsége egyetértett abban, hogy a rubel nem fog esni. De a legpesszimistább értékelések, amelyek sok kritikát vetettek fel, azt jósolták, hogy a rubel eléri a 40 rubel szintet. a dollár és körülbelül 49 - az euró felé.
A geopolitika gazdasági folyamatokra gyakorolt hatásának magas értéke miatt az előrejelzések kevésbé ésszerűek és a külső tényezők hatásának vannak kitéve.
